干貨！2022年中國保健品行業龍頭企業分析

保健品行業主要上市公司：湯臣倍健(300146)、東阿阿膠(000423)、啟迪藥業(000590)、健康元(600380)、哈藥股份(600664)、交大昂立(600530)、西王食品(000639)、片仔癀(600436)等

本文核心數據：公司業務布局歷程、產品布局、研發投入、業績對比

1、中國保健品行業龍頭企業全方位對比

保健品是指人們在日常生活中需要的對人體具有保護、保健功效的食品、藥品以及其他器械、用品等。目前，在中國保健品市場，湯臣倍健和東阿阿膠屬于行業的龍頭企業，兩家企業所專注的保健品產品不同，但都在中國保健品市場占據重要地位。

2、湯臣倍?。罕＝∑返牟季謿v程

湯臣倍健創立于1995年10月，2002年系統地將膳食營養補充劑引入中國非直銷領域，并迅速成長為中國膳食營養補充劑領導品牌和標桿企業。2010年12月15日，湯臣倍健股票在深圳交易所創業板掛牌上市，以110元/股的發行價格和115倍的市盈率創下A股發行“雙過百”的歷史紀錄。在接下來的時間里，湯臣倍健一直專注于保健品行業，通過戰略發展、兼并的方式完善其保健品業務的布局，并逐漸成為中國保健品市場的龍頭企業。

3、湯臣倍?。罕＝∑窐I務布局及運營現狀

——湯臣倍健旗下品牌：旗下擁有7大品牌

近些年，湯臣倍健逐步發展為全球膳食營養補充劑行業領先者。旗下擁有湯臣倍健、健力多、健視佳、健樂多等多個品牌。

——湯臣倍健銷售模式：產品銷售模式包括經銷模式和直營模式

湯臣倍健產品銷售模式包括經銷模式和直營模式，公司在所有銷售渠道中均有采取經銷模式其中，在線下渠道方面，公司產品或通過經銷商或公司直供給藥店、商超等零售終端，再由零售終端銷售給消費者;在線上渠道方面，公司產品或通過分銷(經銷)商或直供給阿里、京東等電商平臺，再由第三方店鋪或平臺自營銷售給消費者。

公司在境內及境外的線上渠道部分業務采取直營模式，公司通過在線上電商平臺開設品牌旗艦店或自建站直接將產品銷售給消費者。其中，公司子公司廣州麥優、廣東佰悅為境內兩大主要電商運營主體，按品牌劃分管理。

——營業收入產品分布：片劑為主要劑型

公司主營業務為膳食營養補充劑。公司充分整合國內外權威營養健康研究機構等資源，聚焦“新功能、新原料、新技術”的創新性研發，通過自主研發與收購，形成了全面、科學的膳食營養補充體系，包括：蛋白質、維生素、天然動植物提取物及其它功能性膳食營養補充食品。除了提供高品質的營養品，公司更關注解決人們的健康問題和生命質量的提升。經過多年發展，公司通過內部孵化品牌與外延并購海外品牌已形成豐富的品牌矩陣。各品牌在品牌定位、面向的消費人群及其需求上形成良好的互補性，高效提升品牌價值。2021年，公司的片劑產品占全部營業收入的34.90%，排名第一;其次是膠囊產品，占比為20.35%。

——營業收入區域分布：境內是重點布局區域，境外業務也在不斷發展

湯臣倍健的主要市場集中在中國境內，2021年中國境內的業務占比達到88.86%，但隨著公司收購澳洲保健品品牌，湯臣倍健的境外業務發展也在不斷擴張。公司的年報披露，2022年，公司將加大對Life-Space的資源投入，以推動其在中國線下及跨境電商市場的高速增長，提升其品牌力和品牌勢能，鞏固在細分人群、細分功能專業益生菌市場的領導地位

——湯臣倍健產能情況：旗下三家公司均在保健品產能上有所規劃

從產能情況來看，2021年湯臣倍健股份有限公司片劑設計產能為118.63億片，實際產能為101.9億片，在建產能為37.2億片;膠囊設計產能為59.9億粒，實際產能為53.9億粒;粉劑設計產能為0.45億罐/桶/瓶，實際產能為0.4億罐/桶/瓶;粉劑條包設計產能為3.2億包，實際產能為2.77億包，在建產能為1.2億包;軟糖設計產能為3.24億粒，實際產能為3億粒;液體飲料設計產能為0.0655億條包/瓶，實際產能為0.06億條包/瓶，在建產能為1.73億條包/瓶;滴劑在建產能為0.29億瓶。

——湯臣倍健專利技術情況：旗下三家公司均在保健品產能上有所規劃

境內專利方面，截至2021年底，公司及子公司在境內合計擁有290項專利權，其中2021年新增59項專利權，因淘汰舊產品外觀設計專利導致失效24項，對公司經營不構成影響。2021年公司主要新增專利情況如下：

4、湯成倍?。罕＝∑窐I務經營業績

2019-2021年湯臣倍健的保健品收入逐年增長，規模不斷擴大。2021年，湯臣倍健主營業務收入達到73.75億元。從毛利率的角度來看，2019-2021年，湯臣倍健的主營業務毛利率始終保持在60%以上的高水平，2020年雖有所下降，但仍達到了63%以上。2021年湯臣倍健的毛利率回升至66.68%。

5、湯臣倍?。罕＝∑窐I務發展規劃

2022年被定位為湯臣倍健的經營質量年，公司將根據2021年明確的系列重大變革方向，聚焦重大項目，在研發、生產、品牌、服務等方面沉心提“質”，實現有質量的收入增長，為行業和價值鏈合作伙伴創造增量利益，支持公司長期更健康、可持續的發展。2022年2月，公司正式制定了《科學營養2030核心目標與行動綱要》，將進一步夯實湯臣倍健向強科技企業轉型之路。從具體規模來看，2022年，公司計劃實現營業收入同比增長20%。